除了供求因素，螺旋鋼管庫存下降的背后是否還有其他深層次或趨勢性的因素？消費及庫存的地區(qū)結構變化使原統(tǒng)計口徑覆蓋性下降，質押貸款監(jiān)管收緊擠出虛假庫存泡沫兩點是我們得到的重要影響因素，而且我們認為，這兩點看似不相關聯(lián)的背后卻有深層次的一致性。這看似獨立的兩點卻共同反映了中國經濟結構調整和未來城鎮(zhèn)化的發(fā)展趨勢，粗放式增長將無法繼續(xù)，不健康的泡沫將逐漸擠出，需求的動力和增長點正在發(fā)生結構性的變化，而這些因素將使傳統(tǒng)研究的很多數(shù)據意義發(fā)生變化，這是值得研究人員長期關注和探究的問題， 在今年看似下游需求不旺，上游產量不減的背景下，螺旋鋼管庫存下降令市場困惑，其驅動因素何在，未來是否還會延續(xù)，對市場影響如何？

在本次對恒諾螺旋鋼管市場的調研中，我們也重點關注了這一系列問題，并試圖尋找出答案。凈出口增加導致表觀供給下降，作為建筑鋼材的直接原材料，螺旋鋼管的價格變化往往略微領先于鋼價1—2天，因此素有鋼價的短期風向標之稱。唐山市一家民營鋼企負責人日前告訴期貨日報記者，與前期螺旋鋼管價格大幅走跌相比，近幾天北方螺旋鋼管市場價格穩(wěn)中有升，這讓眾多生產企業(yè)暫緩了一口氣。全球的螺紋看中國，中國的螺紋看唐山。據了解，由于唐山地區(qū)厚壁螺旋鋼管廠較多，生產螺旋鋼管的廠家很多，唐山地區(qū)的螺旋鋼管價格基本上代表了螺旋鋼管市場的成本線水平。唐山一家大型的鋼材生產企業(yè)的負責人介紹，螺旋鋼管市場是鋼鐵產業(yè)鏈中市場化程度最高的環(huán)節(jié)，一方面聯(lián)結上游鐵礦石和焦炭市場，另一方面又聯(lián)結著下游市場，成本的聯(lián)系也導致了價格的聯(lián)動。“我們一般通過螺旋鋼管價格來計算成鋼的生產成本，主要包括鐵礦石、焦炭及人工加工費用等成本”。區(qū)域性結構上，螺旋鋼管需求和庫存從大中城市向小城市和城鎮(zhèn)轉移、從東部向中西部轉移，這使“主要城市螺旋鋼管庫存”這一統(tǒng)計數(shù)據的樣本覆蓋有效性下降。銷售結構上，由于鋼貿商困境和鋼貿市場景氣度問題，一級代理甚至厚壁螺旋鋼管廠都在擴大直接對終端銷售，三四級代理從上半年起大量退出市場，也使庫存由社會倉庫轉向終端工地。另外，今年以上海為代表的華東市場爆發(fā)出的螺旋鋼管倉單問題致銀行加強了對螺旋鋼管庫存質押貸款監(jiān)管，長期存在的重復質押受到打擊，也擠出了相應的虛假庫存泡沫。